国际期货美原情

　　[煤制油及煤焦油加氢]：中国煤制油及煤焦油加氢早间提示（20260407）。一、关注点 【隆众】4/6:虽然

　　[煤制油及煤焦油加氢]：中国煤制油及煤焦油加氢早间提示（20260408）。一、关注点 【隆众】4/7:市场担忧美国升级对伊军事行动推升供应风险，但同时多方并未放弃和谈努力，国际油价涨跌互现。

　　[煤制油及煤焦油加氢]：中国煤制油及煤焦油加氢早间提示（20260410）。一、关注点 【隆众】4/9:以色列袭击黎巴嫩令市场担忧其将影响美伊和谈，国际油价上涨，但美国施压以方停火，涨幅最终收窄。

　　原油周评]：美伊新一轮谈判临近举行 本周国际油价下跌（20260409-0415）

　　1.本周市场关注点 ①美伊首轮和谈未达成共识，美方表态将强化霍尔木兹海峡管控，供应忧虑增强 ②美伊新一轮谈判临近举行，市场保持观望，地缘紧张情绪有所缓和。

　　导语：截至4月16日，山东市场混合C5价格5530元/吨，较上周同期6640元/吨下跌1110元/吨，跌幅16.72%；华东市场混合C5均价5650元/吨，较上周同期下跌970元/吨，跌幅14.65%。

　　三、行情预测 受美伊重启谈判预期影响，国际原油期货价格大幅下跌，拖累国内油脂价格整体走弱不过，当前国内菜油库存处于相对低位，或将制约菜油价格的下跌空间综合来看，预计短期内菜情以震荡调整为主。

　　受美伊重启谈判预期影响，国际原油期货价格大幅下跌，拖累国内油脂价格整体走弱不过，当前国内菜油库存处于相对低位，或将制约菜油价格的下跌空间综合来看，预计短期内菜情以震荡调整为主后续需密切关注中东局势演变及菜籽到港进度

　　原油周评]：美伊达成临时停火两周协议 本周国际油价下跌（20260402-0408）

　　1.本周市场关注点 ① 尽管美伊通过调解方进行间接会谈，但市场对供应风险的担忧仍难以消除 ②美伊双方同意进行为期两周的临时停火，市场担忧情绪骤然缓和，油价应声大幅下挫。

　　随着伊朗和美国达成为期两周的停火协议，霍尔木兹海峡石油和天然气运输恢复预期升温，前期大涨的国际原油价格出现大幅回落，能化商品整体下挫与此同时，此前承压的黄金、白银价格迎来反弹，前期超跌行情实现修复 4月8日，国际原油价格整体跌落至100美元/桶下方，布伦特原油与WTI原油主力合约及相关远月合约单日跌幅均较大当日，现货黄金站上4800美元/盎司，现货白银也跟随黄金大幅上涨 国内期货市场上，8日白天交易时段，能化商品全面飘绿，有色商品整体走强。

　　六、农产品价格运行情况 农产品价格涨跌互现本周进口大豆价格重心微抬，市场多空博弈围绕南美供应、美豆出口及技术面支撑展开；棉花、鸡蛋、小麦等农产品价格环比小幅上涨国内豆油期价（Y2605）走势完全跟随原油及国际豆油波动，其自身基本面多空交织；豆粕、玉米、生姜等农产品价格小幅下滑 大豆（进口）：CBOT大豆期货（5月主力合约）延续震荡格局，呈现“下探回升、重心微抬”的运行特征，市场多空博弈围绕南美供应、美豆出口及技术面支撑展开，整体维持区间波动的市场格局。

　　本周主要要点：本周国内油脂市场行情由地缘政治主导，呈现“过山车”式剧烈波动周初受美伊紧张局势支撑，价格维持高位；4月8日美伊达成临时停火协议后，国际原油价格断崖式下跌，国内豆油、棕榈油期货主力合约随之大幅下挫。

　　导语：截至4月2日，伊以冲突已经过去33天，这一时长已经超越了2024年18天的冲突长度，且至今仍无实质性缓和。

　　原油周评]： 局势缓和预期与现实供应扰动博弈 本周国际油价涨跌互现（20260326-0401）

　　1.本周市场关注点 ①美国方面不断调集军力去往中东地区，市场担忧冲突仍难结束，供应风险延续 ② 胡塞武装加入伊朗冲突，加强对以色列方面的军事行动，市场对供应风险的担忧继续增强。

　　[原油月评]：中东地缘局势不稳定性延续国际原油价格大幅上涨（2026年3月）

　　1.本月市场关注点 ① 霍尔木兹海峡航运受阻导致沙特、科威特等产油国大幅减产。

　　[原油周评]：美国方面提出停火计划 本周国际油价下跌（20260319-0325）

　　一、关注点 1、原油：4/2:美国方面表示将继续对伊采取军事行动，供应风险担忧增强，国际油价上涨NYMEX原油期货05合约111.54涨11.42美元/桶，环比+11.41%；ICE布油期货06合约109.03涨7.87美元/桶，环比+7.78%。

　　原油面，冲突背景下、多个中东产油国已被迫大幅减产，霍尔木兹海峡受阻推升供应风险，而利空则是冲突导致亚洲等消费国炼厂开工下降和美联储加息预期增强，今日国际原油期货震荡下行因此成本端利空煤油市场，除华北及山东两地煤油价格稳定外其他两地涨跌微调，但现阶段下游柴油需求偏弱，柴油生产商对调船燃原料谨慎订购，煤油市场交投气氛平平短线来看，航煤行情清淡 3.生产动态 山东炼厂开工率下降，主营炼厂开工率下降，煤油供应量减少。

　　[煤制油及煤焦油加氢]：中国煤制油及煤焦油加氢早间提示（20260403）

　　一、关注点 【隆众】4/2:美国方面表示将继续对伊采取军事行动，供应风险担忧增强，国际油价上涨。

　　1. 本月市场关注点 1)供应方面：本月东辰石化装置停工检修，部分炼厂降负生产，整体看醚后碳四日度外放量出现缩减，预计月度产量为15.66万吨，较上月增加2.29万吨 2)需求方面：月内神驰化工下游烷基化装置、成泰化工、本固新材等企业异构化装置相继开工复产，几家装置调整带动区内烯烃深加工装置开工率上涨4.88个百分点至45.35%。

　　[煤制油及煤焦油加氢]：中国煤制油及煤焦油加氢早间提示（20260402）

　　一、关注点 【隆众】4/1:市场继续关注伊朗局势的缓和信号，供应风险忧虑有所减弱，国际油价下跌。

　　一、关注点 1、原油：4/1:市场继续关注伊朗局势的缓和信号，供应风险忧虑有所减弱，国际油价下跌NYMEX原油期货05合约100.12跌1.26美元/桶，环比-1.24%；ICE布油期货换月06合约101.16跌2.81美元/桶，环比-2.70%。

　　[煤制油及煤焦油加氢]：中国煤制油及煤焦油加氢早间提示（20260401）

　　一、关注点 【隆众】3/31:美国和伊朗就结束冲突问题进行表态，但军事行动仍未停息，供应风险延续，国际油价涨跌互现。

　　受中东地缘局势扰动，国际原油价格维持坚挺，提振油脂板块整体走强叠加ICE油菜籽期货盘面上行，加之国内菜油库存处于偏低水平，多重因素共同对菜情形成支撑短期来看，菜油盘面或维持震荡偏强运行后市仍需密切关注中东地缘局势演变及美国生物柴油政策动向

　　[原油周评]：中东地缘局势趋紧 本周国际油价持续上涨（20260312-0318）

　　1.本周市场关注点 ①国际能源署表示可能将释放更多战略储备，高于此前4亿桶的计划量。

　　[煤制油及煤焦油加氢]：中国煤制油及煤焦油加氢早间提示（20260331）

　　一、关注点 【隆众】3/30:伊朗局势仍无缓和迹象，胡塞武装对以色列采取军事行动，供应风险延续，国际油价上涨。

　　[煤制油及煤焦油加氢]：中国煤制油及煤焦油加氢早间提示（20260330）

　　一、关注点 【隆众】3/27:霍尔木兹海峡持续受阻推升供应风险，且市场质疑美伊和谈前景，国际油价上涨。

　　Mysteel快讯：美国生柴政策预期提振 油脂午盘震荡偏强运行（20260327）

　　马棕盘面涨幅较大，外商报价随盘上调，国内进口利润倒挂加深，抑制国内买船现货市场需求惨淡，刚需零星采买，短期预计棕榈油或维持震荡偏强运行 菜油：受中东地缘局势扰动，国际原油价格维持坚挺，为油脂板块提供整体提振叠加ICE油菜籽期货盘面走高，以及国内菜油库存持续处于低位，多重利好因素共同对菜情形成支撑，但消费表现清淡短期来看，菜油盘面或延续震荡偏强格局后市仍需密切关注中东地缘局势演变及美国生物柴油政策动向。

　　一、关注点 1、原油：3/27:霍尔木兹海峡持续受阻推升供应风险，且市场质疑美伊和谈前景，国际油价上涨NYMEX原油期货05合约99.64涨5.16美元/桶，环比+5.46%；ICE布油期货05合约112.57涨4.56美元/桶，环比+4.22%。

　　导语：本周期，戊烷发泡剂市场在地缘冲突的持续影响下，价格重心进一步大幅上移。

　　[煤制油及煤焦油加氢]：中国煤制油及煤焦油加氢早间提示（20260327）

　　一、关注点 【隆众】3/26:市场担忧中东局势仍有进一步升级的可能性，供应风险并未消除，国际油价上涨。

　　一、关注点 1、原油：3/26:市场担忧中东局势仍有进一步升级的可能性，供应风险并未消除，国际油价上涨NYMEX原油期货05合约94.48涨4.16美元/桶，环比+4.61%；ICE布油期货05合约108.01涨5.79美元/桶，环比+5.66%。

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